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中新经纬客户端11月3日电(闫淑鑫)北京时间11月3日凌晨3点，特朗普正式提名鲍威尔出任下一届美联储主席。如果这项提名顺利获得批准，那么鲍威尔将在明年2月接替耶伦，在未来四年执掌美联储。届时，美联储为期四年的“耶伦时代”将宣告结束。 美联储的“耶伦时代” 时间拉回至2013年10月初，时任美国总统奥巴马提名耶伦为新一任美联储主席。该提名随后获美国参议院通过，耶伦成为美联储百年历史上首位女性掌门人。 耶伦 图片来源：中新网 事实上，耶伦与美联储渊源颇深。早在1977年，耶伦就曾担任美联储经济学家；1994年至1997年，耶伦被任命为美联储理事；2004年至2010年，她担任旧金山地区储备银行行长。2010年，她经奥巴马提名出任美联储副主席。 奥巴马曾公开称，耶伦是美国最受尊敬的经济学家之一，在美联储有十多年担任重要职务的经验，相信耶伦能够保护美国工薪阶层和消费者的利益，维持金融体系的稳定，并使美国经济在未来数年中延续增长。 事实证明，耶伦做到了。2008年国际金融危机爆发后，时任美联储主席的伯南克，主导了史无前例的货币宽松大潮，包括零基准利率、三轮QE等一系列非常规货币政策。伯南克卸任后，退出QE、实现利率常态化回升，避免美国经济激烈动荡的任务到了耶伦手中。实际上在美联储前副主席费希尔等人的辅助下，耶伦的业绩十分抢眼。 首先是美国经济复苏十分稳健。耶伦任期内，美国经济一直处于复苏通道中。数据显示，2014年、2015年美国全年GDP增速均达到了2.4%。今年第三季度，美国GDP实际增速达3%，超过市场预期的2.5%；当季私人库存投资为GDP增长贡献了0.73个百分点，高于前一季度的0.12个百分点；个人消费开支按年率计算增长2.4%，为当季经济增长贡献了1.62个百分点。在失业率方面，截至2017年9月份，美国失业率已经降至4.2%。四年来，耶伦与市场进行了充分有效的沟通，退出QE、渐进加息、缩表等货币政策常态化过程有条不紊。 其次是有效管控了紧缩周期的外溢效应。历史上，美联储每一轮紧缩周期，都会对外部市场造成巨大冲击，甚至成为新兴市场金融危机的直接导火索。而在本轮紧缩周期中，尽管新兴市场国家也一度面临较大压力，但迄今并未引发较大影响的金融动荡或金融危机。这得益于耶伦在紧缩过程中充分考虑了美联储紧缩政策的外溢效应，通过提前发布美联储加息、缩表的路线和时间表，让市场充分理解美联储的真实意图，烫平了紧缩对新兴市场的冲击。 以至于彭博社分析报道称，“下一任主席无论是谁，美联储仍将是耶伦的美联储。” 新主席或将延续“耶伦风格” 外界普遍预期，鲍威尔执掌美联储后将延续耶伦任内谨慎渐进的加息节奏，继续推动货币政策正常化进程。 鲍威尔图片来源：路透社 “如果市场喜欢耶伦，他们也可能喜欢鲍威尔，”Themis Trading LLC董事总经理兼股票交易员Mark Kepner指出，“市场对耶伦加息路径的观点耳熟能详，至少根据鲍威尔已经发表的讲话来看，他的立场似乎也相当近似。” 一位美国大型保险公司首席经济学家也表示，目前市场存在一个共识，即鲍威尔将会继续耶伦的政策，实施渐进式的缩表和加息政策。 “总体而言，鲍威尔比较像耶伦，不激进。”北京大学经济研究所特邀分析师孟葵向中新经纬客户端(微信公众号：jwview)分析，“加息、缩表等大的方向不会变，节奏会有所调整。” 彭博社指出，就货币政策而言，耶伦的渐进加息和超慢缩表战略使得任何一位继任者都难很快改弦易辙。 “经济基本面不允许你对政策路径作太多的更改，最有可能改变的是资产负债表政策，但即使是这一方面，继任者也难有太多作为。”瑞银证券首席美国经济学家、前美联储经济学家Seth Carpenter说。 据了解，耶伦已经承诺，会与鲍威尔共同完成平稳过渡。 美媒：珍惜“耶伦时代”令人安心的投资环境 数据显示，耶伦在任期间，美国通胀率被控制在2%的理想水平附近，失业率则降到4.2%，为16年来最低的水平。 据高盛最近一份研报，2017年9月，美国最新失业率已经降至4.2%，短期失业率(15周内未被雇佣)已接近战争时期的低位，降至2.5%左右，比90年代经济繁荣期还低。 美国1948年以来的失业率。图片来源：华尔街见闻 而除失业率外，美国股市的“恐慌指数”在“耶伦时代”降至史上最低水平。 据了解，耶伦一向在公开发言时尽可能地做到坦诚透明，让投资者对自己的下一步动作一目了然。而这种公开透明的环境，对美国股市和债市的普通投资者是一大利好。自从2014年耶伦上任以来，美国股市的“恐慌指数”降低到史上最低，市场大起大落的波动明显减少。 美国恐慌指数VIX。来源：CNBS官网截图 CNBC评价说，可能未来的美国人回顾往事时会想起，在耶伦执掌美联储的这4年，他们曾拥有过前所未有的令人安心的投资环境，只有失去后才知道珍惜。
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