内地地产商为融资，过度发行债券已是恶名昭彰。美国《华尔街日报》揭露，近日内地地产商改以「预收收入」代替债券，报道并警告这将会引发更大、更鲜为人知的风险，侵蚀中国房地产市场。
所谓的「预收收入」，包括预售楼花及签约收入，金额已占据中国头十大发展商总债务的一大部份。据内地发展商今年上半年财务报告数据，6月份的有关金额合计已超过4,000亿美元（约3.12万亿港元），而内地预售楼花总量，已占房地产总销售逾85%。
报道指出，发展商要透过发行债券融资，很多时要付超过10%利息，但如果透过预收收入取得资金，则不用向买家支付利息，或承诺特定的完工时间，更重要的是，这方式不用受当局监管，发展商可以取得购楼者所有款项，因此成为最吸引发展商的融资方式。
惟大批发商以此法获取资金，却为楼市造成极巨大风险。当局统计，至今年8月内地发展商已销售的楼花面积，是已完工单位面积的两倍，两者更相差6亿平方米，消化楼花合约的时间则极之遥远，一旦楼市的需求下跌，发展商将会面临巨大冲击。
内媒报道，有河北民众在2015年买下一个位于22楼的单位楼花，可是当楼宇建成后，竟发现只有18层高，引发民怨。分析认为，如果状况持续恶化，发展商甚至可能面临来自当局的整顿。
《华尔街日报》
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发表于 2019-09-22
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